秋收行情爆发——8月20日陆轩复盘

  本周A股走势强劲,赚钱效应提高,个股活跃度提高。在外盘普跌的背景下,沪指录得1.88%上涨,阳线实体反包上周阴线实体;创指录得4.57%上涨,最高点摸到1845.25点,突破15周以来新高,实现了对7月14单周大阴线的修复。
  关注我公众号的朋友都很清楚,在6月25日也是一个周日,我疾呼吃饭行情到来。目前指数已经平稳向上运行8周,这8周里,自6月25后收了周线六连阳创反弹新高,随后中阴调整一周,本周中阳反包。对于创指,在7月25日提示创指大机会,7月27创指反转,一直到本周有完整的逻辑延续。创指也在本周完成了我之前的预判,反弹上摸到了半年线。
  行情到了今日,我认为,未来3个月之内沪指将突破3305高点,向上仍有10%-15%空间。创指在夯实站稳半年线之后,向上有两个层级的上攻目标位,第一是2000点整数关口,第二是重回2200点平台区间。本轮行情可定义为“秋收行情”。
  从货币层面看,流动性紧张的局面已经过去,目前我们正处于货币紧平衡叠加试水性宽松的过程中。在6月末,我们不再听到“钱荒”的字眼,也不再见到SHIBOR飙升,逆回购疯涨的状态。不止一次有舆论吹风,最紧的时刻已经过去,随着人民币汇率稳定攀升、美元走弱、外汇监管加强,我们已经悄然走过了一次寒冬。
  从市场估值和企业盈利水平看,证监会在最新的半年工作总结里已经替我们解释的很清楚,目前上证50、沪深300的估值仍然维持全世界较低水平,我们的大类各行业龙头估值相对全球同行业龙头仍然持平或较低。创业板静态市盈率已经从80倍跌到了50倍,而之前7月25日彭博社报道称A股创业板动态PE不但接近历史底部,距离纳斯达克也非常接近。由此可见,目前无论是主板还是创业板,估值都具备一定的提升空间,我依照技术形态给出的主板10%-15%,创板10%-20%的目标位符合当前的市场估值水平。
  从监管态度及场内资金风险偏好看。近期有一个最重要的信息就是证监会本周频频发声力挺并购重组。"一抓就死,一放就乱"历来是高层管理经常会犯的错误。创业板外延并购规模已经经历了16年较15年的规模腰斩,17年上半年同比16年的规模再腰斩。外延并购规模的下降对创业板企业整体盈利是有较大影响的,这和监管层自15年后的强监管密不可分。从7月初的吹风传闻,到本周证监会明确表态,并购重组的最坏时刻已过,这对于创业板、国企改革类标的来说都是好消息,监管风向转变将明显提升场内资金风险偏好。另一个侧面印证风险偏好提升的信息就是300678中科信息的本周4连板周五摸板收涨8.11%,再加上索通发展、华大基因的表现,可以明显感觉到监管层对于次新股炒作态度的转变。现在的市场,是需要有去年来伊份这样的次新去打出空间,测试监管底线,引领风险偏好提升的。中科信息就做到了。
  我们再看舆论引导的变化。从之前饱受诟病,恨不得让创业板指跌破1500、1300的一片看空声,到现在证金买创蓝筹、养老金进中小创后的一片赞歌声。过度唱空的和现在改弦易张的,都是同一拨人。其实很简单的道理,你不能拿创业板的估值去和银行股去和上证50比。我去饭店点一盘盐水毛豆18块,我奶奶和我说菜场毛豆1块钱能买好多。这能比吗,本来就谈不起来。目前的创业板处于历史估值底,技术形态底,政策底,这就够了。看看近期复牌股,终止重组的长信科技、亿阳信通怎么走的,看看借壳的江粉磁材怎么走的。这就是市场风向的转变。
  至于还有很多人担心的外盘、地缘政治影响。美股仍保持在周线、月线级别的上升通道中,我认为道指哪怕跌到21000点都不能去断言美股见顶。相反,美股本周的大跌却检验了A股到底是真上涨,还是假反弹。在经历了美股周四暴跌后,周五我A仍能平稳收盘,体现出非常好的韧性,就足以说明问题。美国本土正经历着比较严重的左右冲突,特朗普政府业已忙的焦头烂额,美朝本不是问题。中国海军同俄罗斯海军在波罗的海的联合军演,震慑了欧亚,在充分运用外交手段争取到不丹、尼泊尔后,中印问题正朝好的方向去发展。回顾过往,当初键盘侠们喷了好久的黄岩岛问题、钓岛问题,现在呢?我们在南海填海造岛,我们的飞机没事去钓岛飞几圈,毫无疑问都共同展示了一件事,我国国力日趋强大。
  依据以上各逻辑我作出本轮秋收行情的推断。在本轮行情中,配置上应注重大小平衡,动态切换。合理的仓位配置方式,将在后期文章中发布。希望此文对现阶段行情的阐述,能对大家有帮助。

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